7月14日，上海交通大学上海高级金融学院（高金/SAIF）发布《中国居民投资理财行为调研报告》，报告显示，我国居民理财投资偏好相对保守，财务规划意识有待提高，负债整体可控，但部分存在负债管理的问题。值得注意的是，在投资理财行为上，居民对收益期望偏高，但居民实现的理财收益往往低于期望收益，同时，追涨杀跌现象在居民投资理财中普遍存在。
追涨杀跌现象普遍存在
2020年，股票市场的火热催生了基金销售的热潮。部分“千亿”规模的明星基金销售火爆，甚至产生了“日光基”。在这股基金销售热潮中，不乏一些非理性的投资现象。有些投资者像炒股一样炒基金，追涨杀跌，频繁申赎。大量的研究数据发现，投资者持有基金的平均时间非常短，且投资过程中存在追涨杀跌的现象。学术界将这种单纯因追逐历史业绩而流入基金的资金称为“傻钱”（dumb money）。这样的行为导致的现象是，尽管许多基金全年收益可观，但那些追涨杀跌的投资者却连零头都没有赚到。
上海高级金融学院学术副院长严弘称，从报告来看，我国居民投机型投资风格比较明显，长期的价值投资习惯尚未养成；同时，追涨杀跌现象在居民投资理财中普遍存在。数据显示，当面临损失超过20％时，35％的投资者可能会改变；当收益超过20％时，近50％的个体选择增持。
先锋领航投顾有限公司CEO张宇建议，包括投资机构、研究院在内的多方力量应帮助用户建立一个更好的投资行为，保持一个更好的投资规范，帮助投资者从“买”过渡到“投”。同时，金融机构应借助科技的力量做好适当性的管理，增厚个人的投资收益。
居民理财投资偏好相对保守
上海交通大学兼职教授、上海高级金融学院执行理事屠光绍表示，从风险管理意识、资产配置多元化、财务目标与规划、家庭负债管理等方面评估居民的财务健康度，我国大部分居民安排了家庭备用金或购买过保险，呈现一定的风险管理意识；理财投资偏好相对保守，比较集中在银行存款；财务规划意识有待提高，纪律性的财务规划习惯尚未养成和普及；负债整体可控，但部分存在负债管理的问题。
具体上，居民理财配置最多的三类资产分别是：银行存款、公募基金和股票。有64％的受访者配置了银行存款类资产，配置比例最高；其次是公募基金，占比44％，对于公募基金而言，受访者最喜欢混合型基金。
值得注意的是，约8％的用户在配置最多的三类资产中同时选择了公募基金和股票。从类型而言，这部分用户可能会将投资集中配置在权益类资产上。
来源：《中国居民投资理财行为调研报告》
