我是很少关注行情的。每天我大量的时间都用在健身、游玩、写作上。但最近的行情是比较重要的时间点，因此值得我多写一些文字。
实际上大盘的行情实际上并不太重要，重要的是个股。除非你做股指期货，否则没有必要过于关注大盘的每天涨跌。绝大数股民都是投资具体的股票，这些股票背后的上市公司的基本面动态才是最重要的。它关系着我们投资的大方向。
我去年的文章内容里就表示不太看好新能源汽车，特别是不看好比亚迪和宁德时代。主要的原因是我认为它们在去年的估值过高。今年我依然不看好这二只股票，特别是宁德时代。
宁德时代一季度的业绩下滑，很难让投资者不顾虑它的发展前景。电池未来有可能会迎来饱和，公司的毛利率可能会再度下滑。在成长性减弱面前，公司的估值有继续向下的可能。
当前的行情已处于很明显的中期调整状态。这主要是由于现在国内外的环境因素造成的。行情的调整结束时间可能是几个月也可能是一二年，但是当前处于行情底部区域的事实却是非常确定的。很多优秀公司已下跌了很大的幅度，有的甚至跌至几年前的股价位置。当前绝对是一个长线投资的好机会，人生中这样的投资机会没有几次。
在牛市中人们很容易对上市公司的成长性过于乐观。无论是个人还是机构投资者都容易过高估计宁德时代、恒瑞医药、爱尔眼科这样的公司的成长速度。在熊市时则相反，人们更容易低估优秀公司的成长性。熊市时大举买入，牛市时适当减仓在大多数情况下是一个不错的策略。
我从1996年进入股市以来，我也是跟随市场不断成长的。现在我的投资策略与十多年前就有很大的不同。每年我都从市场中领悟出一点东西来。今年我的领悟有两点：
一是宏观经济面的突发利空会使股市一二年内甚至更长的时间内的热点发生重大变化。很多基金经理包括我，对疫情和这次俄乌战争的认识都不足，因为我们以前没有亲身经历过类似的事件，只是有书本上的认知。这显然是不够的。这使得我们这样的投资者在近两年对能源、资源这样的原材料股票上的投入极少，导致错失了这一二年的热点行情。当然，如果从10年以上的长期来看，我们的投资角度是没有错的——消费依然是长期的大趋势。
二是通过今年光伏、新能源车的业绩发展情况使我深刻意识到持续的“高成长”在大多数情况下是不靠谱的。换句话说四五十倍甚至百八十倍的市盈率是很难长期维持的。二三十倍甚至十几倍市盈率才是股票投资靠谱的投资标的。以前尽管我在书上也学习到相关的知识，但毕竟是停留于纸面。今年的行情使我更深入一步地意识到这个问题——上市公司的低中速发展才是常态，投资于三四十倍以下市盈率的股票才是最安全的。人生和投资都是平平淡淡才是真。特别是在牛市里投资一定要保持冷静，因为这时很有可能我们投资的股票是被市场过于高估的。
当前的底部震荡行情下投资者最好的投资策略就是选择躺平，耐心等待牛市的来临。如果投资者还有资金就在当下的位置低吸一点。如果没有资金就远离市场，每天阅读几页投资名著或出外游玩，这样的生活也很好。
